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云铝股份降本增效氧化铝项目初见成果

2019-04-11 10:49:58来源:励志吧0次阅读

业绩高于预期。公司前三季度,共实现营业收入66亿,同比增长11.4%。

营业利润为亏损1.46亿杭州seo优化你不可不知的小常识
,归属于母公司股东的净利润为亏损2195万元,EPS为-0.014元。其中三季度营收26亿,同比增长36%,环比增长16%,归属于母公司股东的净利润496万元,EPS0.002元。与业绩预告基本一致,三季度业绩要好于我们此前的预估。

氧化铝项目即将贡献业绩:文山80万吨氧化铝项目完成全部生产工艺流程的试车工作,于2012年7月全面投产,产出氧化铝产品,目前处于试生产阶段。

铝价持续低迷,公司毛利率下滑。三季度是云南的丰水期,公司的电力成本下降火的捕鱼游戏
,同时氧化铝项目尚处于试产,没有完全转固,但铝价持续低迷,三季度环比2季度下降2.83%,使企业毛利率进一步走低至6.37%,二季度为7.25%。

项目建设导致财务费用增加。公司近年在建设文山80万吨氧化铝项目之外,还在建设多个铝加工项目,投资快速增长,前三季度投资活动支出现金流29亿,其中28亿为固定资产等投资;资金需求增加,三季度有息负债延续增长势头,长期借款增加1亿,短期借款增加4亿,应付债券增加1亿。2季度先后两次降息,但公司的财务费用环比增长10%,由于营收扩大,财务费用率由3.36%下降至3.12%。

管理费用显著下降。三季度公司管理费用率由前两季度的4.59%和3%下降至2.27%,额上,管理费用分别由8,135.49和6,708.72,降至5,890.13。反映面对困境,公司着力提升管理效率,压缩管理费用星力捕鱼加盟

营业外收入减缓业绩下滑。前三季度营业外收入达1.40亿,较上年同期长1亿多,支撑了公司业绩。

盈利预测与评级。假设公司四季度获得1毛钱的电价优惠、铝价回升约100元/吨,预计,2012净利润为亏损300万,2013年EPS为0.01元。维持中性评级,但强调公司拥有铝土矿资源及云南水电在中长期具有成本优势。

(:中冶有色技术)

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