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股指期货阶段性完胜商品期货规

2019-02-02 01:01:54来源:励志吧0次阅读

  股指期货阶段性完胜商品期货

  期指上市10月有余,大堂客房用品作为中国金融衍生品市场首只产品,自2005年抓痒器规划以来市场给予了极高的关注度。期间市场经历过大起大落,各方褒贬之声也让期指身临于中国期货市你们每一个人场风口浪尖的位置。然而怀疑或是排斥并不能改变期指市场走向成熟,当成交量和持仓量完成了快速飞跃后,市场进入了成熟阶段。作为中国期货市场一支新秀,正逐步引领市场迈入一个新的平台。初期50万的开户门槛曾经吓退了多少投资者,种种怀疑的目光并没有改变期指发挥应有的作用。经过统计分析,和商品期货相比,期指在六个方面“完胜”对手。

  资金容量:自2000年以来,期货市场规模飞速发展,大资金参与比比皆是,有效消化资金容量是其保持流动性旺盛的前提条件。统计结果显示,以1000万资金为例,期指仅需64手就能完全消化,而铜作为商品期货合约价值标的,消化1000万资金也需要200余手。

  成交效率:市场承载资金的能力不仅仅取决于标的大小,更重要的在于市场效率。通过计算消化单位资金需要的时间来进行衡量,统计结果显示,期指消化1000万开仓资金的时间短,仅需4.2秒,其次是天然橡胶8.4秒。整个期货市场来看,37%的品种消化时间在1分钟内,其余在1分钟以上。

  活跃程度:日成交量代表市场基本的活跃程度。流动性好的市场,必须有一定铜门配件程度的成交量。而单位时间内的成交量,能体现成交的紧密性和连续性。统计结果显示,每秒成交保证金代表市场投资者每秒实际投入的现金金6、多为别人着想额,期指每秒成交达到497万元,这是传统商品期货所无法比拟的。橡胶市场是商品期货中交易活跃程度的,每秒成交量也仅为期指的一半水平。

  盘口流动性消耗时间:衡量盘口流动性,利于规划短线交易规模,并可以据此设计大资金的算法单量。掌握市场流动性供应和需求,有助于了解市场的买卖双方的成分对比。统计结果显示,期指每秒可以消耗买一卖一盘口60%的流动性,远远高于商品期货。随着机构投资者陆续进入,未来期指流动性将得到进一步提升。

  交易成本:交易费用、点差以及执行成本构成了品种的交易成本,对品种的活跃度,流动性都有重要的影响。交易成本的低廉可以较大地提高市场规模,为机构套期保值提供充沛流动性。统计结果显示,期指平均每次实际发生成本是本金的万分之十三,远低于商品期货

股指期货阶段性完胜商品期货规

,如玉米、强麦、早籼稻等品种,必须尽量拉长交易周期才能取得稳定收益。

  收益风险比:品种设计是否成功的关键不在于其本身的波动率,而是在市场上产生合理的收益风险比,期货投资的核心即是以小重要的是懂得调解博大,投资资金的去向必然是逐利的。统计结果显示,期指无论是隔夜观望收益风险比或是日内期望收益风险比,均于商品期货,是普遍品种的倍,属于低成本高期望收益品种,必然受到投机资金的青赖。。

  通过对比期货市场的运行数据,我们可以了解到股指期货具有众多独特性质。高交易性背后的根源在于期指合约设置的高精密性、投机资金的高专业性。目前期指市场主要欠缺的是缺少流动性卖方——套保套利资金未能大规模入场。笔者相信通过交易制度的不断完善,市场将逐渐打通机构参与股指期货套利、套保的渠道,股指期货将更加有效地发挥其重要的市场功能。(CIS)

  ■新湖期货研究所蒋林(F)

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